Resumen de Regulierung von Stimmrechtsberatern nach ARUG II
In den vergangenen Jahren hat sich am europäischen Kapitalmarkt eine neue CorporateGovernance-Institution etabliert, die Stimmrechtsberater (Proxy Advisors). Aufgrundihres hohen Einflusses im Rahmen des Abstimmungsverhaltens von institutionellen Investorenund der kritischen Stimmen im Schrifttum (u.a. zu potentiellen Interessenskonfliktenund dem sog. “One-size-fits-all“-Ansatz) wurden in Art. 3j der neugefassten EU-Aktionärsrechte-Richtlinie2017 erstmals Transparenzpflichten für Stimmrechtsberater eingeführt. Eine nationaleUmsetzung erfolgt durch das ARUG II in § 134d AktG. Der Beitrag nimmt eine kritischeWürdigung der neuen Offenlegungsregeln vor und bezieht in diesem Zusammenhang empirischeBefunde zum Einfluss von Proxy Advisors an den internationalen Kapitalmärkten ein
