Resumen de Determinantes macroeconómicos de la valoración de acciones: Caso alianza del pacífico

Nelson Manolo Chávez Muñoz, Héctor Ríos Hernández, Diana M. Carmona Muñoz

• español

  Este documento tiene como objetivo identificar los determinantes macroeconómicos que influyen en los retornos de las carteras en los mercados financieros de los países que hacen parte de la Alianza del Pacífico, para los años 2009 a 2015. Se pretende establecer si la teoría de fijación de precios de arbitraje (APT) de Ross (1976), se aplica a los portafolios de los mercados bursátiles de la Alianza. Las carteras se construyeron a partir de la metodología propuesta por Fama & French (1996). El estudio concluye en términos empíricos que el modelo APT no aplica a los mercados financieros de la Alianza del Pacífico.

  Palabras Clave: Teoría de fijación de precios de arbitraje (APT), factores macroeconómicos, bolsas de valores

• English

  This document has as main objective to identify the macroeconomic determinants that influence the returns of the portfolios in the financial markets of the countries that are part of the Pacific Alliance, for the years between 2009 and 2015. Thus, it is intended to establish if the arbitration pricing theory (APT) postulated by Ross (1976), applies to the portfolios of the Alliance’s stock markets. The portfolios were constructed based on the methodology proposed by Fama and French (1996). The study concludes in empirical terms that the APT model does not apply to the financial markets of the Pacific Alliance countries.

  Key words: Arbitrage Pricing Theory (APT), macroeconomics factors, stock exchanges

• português

  Este documento tem como objetivo principal identificar os determinantes macroeconômicos que influenciam o retorno das carteiras nos mercados financeiros dos países que fazem parte da Aliança do Pacífico, para os anos entre 2009 e 2015. Assim, pretende-se estabelecer se a teoria de preços de arbitragem (APT) postulada por Ross (1976), se aplica às carteiras dos mercados de ações da Aliança. As carteiras foram construídas com base na metodologia proposta por Fama e French (1996). O estudo conclui em termos empíricos que o modelo APT não se aplica aos mercados financeiros dos países da Aliança do Pacífico.

  Palavras-chave: Teoria do Preço de Arbitragem (APT), fatores macroeconômicos, bolsas de valores