La compra de Unidades Productivas en concurso: un M&A para la crisis

• Autores: José María Rojí Buqueras
• Localización: Revista española de capital riesgo, ISSN 1887-2697, Nº. 2, 2020, págs. 19-38
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • M&A opportunities resulting from the crisis: Purchase of Business Units in bankruptcy
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• Resumen
  • español

    La compra de Unidades Productivas constituye una oportunidad para realizar adquisiciones estratégicas en tiempos de crisis en unas condiciones ventajosas. Estas operaciones no casan bien con el modelo clásico de M&A y se deben abordar desde una comprensión y con una estrategia acordes con el régimen jurídico propio de los concursos de acreedores, con un análisis de a qué pactos ordinarios habrá que renunciar y qué contrapartidas se van a obtener, y con una valoración y asunción de los riesgos que no es posible ni evitar ni transaccionar en estos entornos. Aunque la adquisición se puede promover en las distintas fases del concurso, la posición del adquirente es mejor si la oferta se acompaña por la concursada a la solicitud de concurso voluntario. Por ello, conviene estar atentos a posibles targets, competidores o proveedores, respecto a los que se tenga un interés estratégico y estén en dificultades de solvencia o liquidez. Una aproximación a los mismos en esta fase inicial puede resultar decisivo para planificar y ejecutar una adquisición en las mejores condiciones, optimizando las ventajas que conlleva la transmisión en el marco de un concurso.

  • English

    The purchase of Business Units represents an opportunity to made strategic acquisitions in times of crisis under beneficial conditions. Those deal doesn’t match very well with the classic M&A model and the transactions must be approached from a position of understanding and with a strategy which aligns to the bankruptcy regulations. This includes an analysis of which ordinary agreements must be waived and what advantages implies, as well as an assessment and assumption of the risks which cannot be avoided or negotiated in these processes. Although acquisition can come to fruition during any of the various stages of bankruptcy proceedings, the purchaser will be in a stronger position if the offer goes hand-in-hand with the bankrupt entity’s voluntary filing. Therefore, we should be alert to potential targets, competitors or suppliers in which we have a strategic interest and which are suffering solvency or liquidity-related difficulties. Approaching such targets at such prompt stage could be decisive in planning and executing a transaction under the best possible conditions, as well as optimising the benefits provided by an acquisition within the framework of a bankruptcy.Keywords: M&A (Mergers and Acquisitions, business units, bankruptcy, contract assign-ment, sellers Liability.