Resumen de Economic Sectors and the Risk-taking Channel of Monetary Policy
- español
Este documento contribuye a la literatura empírica del canal de toma de riesgo de la política monetaria y amplia su rango de análisis en términos de estudiar cuales sectores económicos son más vulnerables ante éste. Utilizamos microdatos a nivel de crédito para 3019 firmas colombianas en el período 2005:1 y 2014:3. Nuestros resultados muestran evidencia fuerte del canal para la economía como un todo y efectos más importantes en los sectores de agricultura y servicios para las firmas que son riesgosas ex ante. Estos resultados también tienen soporte para riesgo de crédito ex post. Las firmas que se encuentran más afectadas son las menos rentables y las menos apalancadas.
- English
This paper contributes to the empirical literature of the risk-taking channel of mo-netary policy and enhance the range of the analysis in terms of studying which economic sectors are more vulnerable to it. We use loan level microdata for 3019 Colombian firms be-tween 2005:1 and 2014:3. our results show strong evidence of the channel for the economy as a whole and a stronger effect in the agriculture and services sectors for ex-ante risky firms. These results are supported also for ex post credit risk. The firms affected the most are the less profitable and the less leveraged.
