Resumen de Net operating working capital and firm value: A cross-country analysis

Sonia Baños-Caballero, Pedro Juan García Teruel, Pedro Martínez Solano

• español

  Aquí, utilizamos una muestra de empresas de 30 países durante el período 1995-2013 para examinar la relación entre el capital de trabajo operativo neto (NWC) y el valor de la empresa. Específicamente, mostramos que el valor de NWC varía entre países y que depende tanto de la protección del inversor como del desarrollo económico y financiero de un país. Nuestros hallazgos implican que los accionistas valoran más a NWC en países con un fuerte cumplimiento de los derechos de los inversores y un mayor desarrollo financiero y económico.

• English

  Here, we use a sample of firms from 30 countries during the period 1995–2013 to examine the relationship between net operating working capital (NWC) and firm value. Specifically, we show that the value of NWC varies across countries and that it depends on both investor protection and a country’s financial and economic development. Our findings imply that shareholders value NWC more in countries with strong enforcement of investor rights, and greater financial and economic development.