Resumen de La valoración de las criptomonedas: Especial referencia al caso del bitcoin

Prosper Lamothe Fernández, Prosper Lamothe López

• español

  Las criptomonedas como el Bitcoin son un fenómeno sorprendente de las finanzas del siglo XXI y están aumentando su impacto en el mercado financiero internacional. Sin embargo, existen importantes dudas sobre cuál es el valor razonable de estos nuevos activos y si existen modelos económicos y financieros que nos permitan justificar los elevados precios alcanzados por las mismas en los últimos años. En el artículo se exponen los dos modelos que mejor explican la cotización de las criptomonedas basados en la teoría cuantitativa del dinero y en la denominada economía de redes. Ambos enfoques son válidos para explicar parcialmente la formación del precio de las criptomonedas. También un fenómeno interesante que influye mucho en la cotización del Bitcoin es el denominado halving que incrementa el coste de obtener nuevas criptomonedas. Otra cuestión interesante es el excesivo y creciente consumo de energía eléctrica del sistema Bitcoin que plantea dudas sobre su utilidad social.

• English

  Cryptocurrencies like Bitcoin are an amazing phenomenon of 21st century finance and are increasing their impact on the international financial market. However, there are important doubts about the fair value of these new assets and whether there are economic and financial models that allow us to justify the high prices achieved by them in recent years. The article presents the two models that best explain the price of cryptocurrencies based on the quantitative theory of money and the so-called network economy. Both approaches are valid to partially explain the price formation of cryptocurrencies. Also, an interesting phenomenon that greatly influences the price of Bitcoin is the so-called halving that increases the cost of obtaining new cryptocurrencies. Another interesting issue is the excessive and growing consumption of electrical energy of the Bitcoin system that raises questions about its social utility.