Resumen de Improving strategic management through risk analysis: small palm (Elaeis guineensis) oil industrializers, Central America

Javier Paniagua Molina, Johanna Solórzano Thompson

• español

  Introducción. El cultivo de palma permite obtener aceite para consumo humano e industrial. Parte de su desarrollo se ha logrado a través de asociaciones de productores agrícolas, quienes han tenido acceso a financiamiento para construir plantas industriales para la extracción y el refinamiento del aceite, lo que resulta de gran importancia para la economía de países en desarrollo. Objetivo. Demostrar cómo influye la gestión estratégica y de riesgos en la rentabilidad y el valor del negocio de pequeños industrializadores de aceite de palma. Materiales y métodos. Se utilizaron indicadores financieros, técnicos, de mercado y producción, en un modelo de pronóstico de precios. Se ejecutó el método de simulación Monte Carlo y se ajustó un modelo de serie temporal para pronosticar el precio internacional del aceite de palma. Posteriormente, se ajustó un modelo econométrico estructural univariado para pronosticar los ingresos en función del precio internacional y otras variables. Finalmente, se elaboró un flujo de caja parametrizado que incorporó los resultados de los modelos anteriores para estimar el valor del negocio. Resultados. El pronóstico del precio internacional del aceite mostró una alta volatilidad que afectó directamente los pronósticos de ingresos de la organización y transmitió su efecto a los flujos de caja. El valor del negocio y del patrimonio se presentaron negativos, y ante escenarios de reestructuración de deuda y de eliminación de activos improductivos, se mejoraron considerablemente. Conclusión. Las empresas de producción de aceite de palma poco diversificadas tuvieron una alta exposición a los cambios en el precio internacional que, aunado a altos niveles de deuda para inversiones en activos fijos con amplios periodos de recuperación, afectan su flujo de caja, el valor de la empresa y su patrimonio.

• English

  Introduction. Palm cultivation allows oil to be obtained for human and industrial consumption. Some of its development has been achieved through associations of agricultural producers, who have had access to financing to build industrial plants for oil extraction and refinement, which is of great importance to the economy developing countries. Objective. To demonstrate how strategic and risk management influence the profitability and value of the small palm oil industrializer business. Materials and methods. Financial, technical, market, and production indicators were used in a price forecast model. The Monte Carlo simulation method was performed and a time series model was fitted to forecast the international price of palm oil. Subsequently, a univariate structural econometric model was adjusted to forecast revenue based on international price and other variables. Finally, a parameterized cash flow was developed that incorporated the results of the previous models to estimate the value of the business. Results. The international oil price forecast showed high volatility that directly affected the organization’s revenue forecasts and conveyed its effect to cash flows. The value of the business and equity was negative, and in the face of debt restructuring scenarios and the elimination of unproductive assets, they improved considerably. Conclusion. Low-diversified palm oil production companies had a high exposure to changes in international prices which, together with high levels of debt for fixed asset investments with long recovery periods, affect their cash flow, the value of the company, and its assets.