Resumen de El alisamiento de beneficios en España: un enfoque de mercado
Francisco Poveda Fuentes, Raúl Íñiguez Sánchez
En las últimas décadas, el alisamiento de beneficios ha ocupado un lugar privilegiado dentro de la literatura contable con un gran número de trabajos que verifican de forma concluyente su presencia en los mercados. El presente trabajo analiza la relación alisamiento vs. rentabilidad y riesgo de las acciones en el mercado español. Utilizando el alfa de Jensen como medida de rentabilidad anormal y las betas como medida de riesgo sistemático de los títulos, los resultandos sugieren que, en el mercado español, no existe relación alguna entre alisamiento de beneficios y rentabilidad, ni tampoco entre alisamiento y riesgo sistemático. Por tanto, se concluye que el mercado actúa de forma eficiente al no valorar en exceso las empresas que alisan artificialmente los beneficios y al no permitir que se pueda reducir el riesgo sistemático de los títulos a través de la manipulación del resultado contable.
