Resumen de Riesgo sistemático y sincronización pasiva
Juan Carlos Matallín Sáez, María Angeles Fernández Izquierdo
El objetivo del presente trabajo es analizar la dimensión del efecto de la sincronización pasiva en el riesgo sistemático. Este efecto se produce cuando una cartera no gestionada activamente presenta inestabilidad en el nivel de riesgo sistemático. En contraposición a ésta, la sincronización activa o market timing implica una gestión activa de la cartera y por lo tanto cambios en el nivel de riesgo sistemático al objeto de anticipar adecuadamente los movimientos del mercado. En el trabajo se propone un modelo de beta dinámica que recoge el efecto de la sincronización pasiva atribuible a la evolución acumulada de las ponderaciones de los activos que forman la cartera. Los resultados muestran la importancia de este efecto en la aplicación de las medidas de performance y sincronización activa, que evalúan los resultados de carteras institucionalmente gestionadas como es el caso de los fondos de inversión.
