Aspectos legales relevantes de un project finance de renovables con power purchase agreement

• Autores: David García-Ochoa Mayor, David López Velázquez, Ignacio Zapata Benito
• Localización: 2020 Práctica mercantil para abogados: los casos más relevantes en 2019 de los grandes despachos / coord. por Rafael Sebastián Quetglas, 2020, ISBN 9788418349034, págs. 613-634
• Idioma: español
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• Resumen
  • español

    La financiación de proyecto (Project finance) objeto de este artículo planteaba varias cuestiones jurídicas complejas derivadas de la arquitectura contractual del proyecto, de las numerosas contrapartes que en él concurrían y de una estructura de doble financiación pari passu entre bancos comerciales y un banco institucional con fines no comerciales. En especial, en el artículo se analizan el régimen de aportaciones comprometidas por el promotor, el orden de prelación en las disposiciones de las distintas financiaciones, las implicaciones para la financiación de la existencia de un povver purchase agreement y el recurso limitado frente al promotor y al propio proyecto admitidas por ciertas entidades financiadoras. El contexto era el siguiente: la financiación de la construcción y operación de cuatro parques eólicos por parte de un promotor industrial extranjero sin implantación previa en el mercado ibérico, estructurada mediante dos financiaciones independientes otorgadas por un sindicato de bancos comerciales y el banco institucional no comercial, y la entrada en las negociaciones de un tercero no esperado, el offtaker, bajo un contrato de compraventa de energía eléctrica. Todas las cuestiones relevantes se resolvieron satisfactoriamente para las partes acudiendo a soluciones innovadoras que permitieron aunar los intereses del promotor y de los distintos acreedores financieros y comerciales del proyecto.

  • English

    The project finance transaction explained in this article presented various complex legal issues arising from the contractual architecture of the project, the many counterparties that were involved in it and the pari passu doublefinancing structure between commercial banks and an institutional non-forprofit bank. In particular, this article explains the equity contributions committed by the sponsor, the order for the utilisation of the various financings made available to the borrower, the implications for the financing structure resu Iting from the existence of a power purchase agreement, and the recourse limitations vis-à-vis the sponsor and the project accepted by some finance parties. The context was as follows: the financing of the construction and development of four wind farms by a foreign industrial sponsor without previous presence in the Iberian market, structured by way of two independent financings granted by a syndicate of commercial banks and the institutional nonfor-profit bank, and the entering into the negotiations of a non-expected third party, the offtaker under a power purchase agreement. All the relevant legal matters were successfully settled through the implementation of innovative solutions that managed to align the interests of the sponsor and the financial and commercial creditors.