La responsabilidad civil del emisor frente a los inversores cualificados derivada de su folleto de salida a Bolsa: Sentencia del Tribunal de Justicia de 3 de junio de 2021, asunto C- 910/19

• Autores: Alberto Javier Tapia Hermida
• Localización: La Ley Unión Europea, ISSN-e 2255-551X, número 94, 2021
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • The Civil Liability of the Issuer Against Qualified Investors Derived from its IPO Brochure: judgment of the CJEU of june 3, 2021
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• Resumen
  • español

    Este comentario comienza por identificar las razones que llevaron al Tribunal Supremo español a plantear una petición de decisión prejudicial al TJUE para entrar a analizar la declaración del TJUE en su Sentencia de 3 de junio de 2021 que se puede resumir en dos enunciados: primero, tanto los inversores minoristas como los inversores cualificados pueden entablar contra el emisor u oferente una acción de responsabilidad por la información contenida en el folleto en el caso de una oferta pública de suscripción de acciones mixta. Segundo, cuando ejerza la acción de responsabilidad un inversor cualificado, pueden existir disposiciones de derecho nacional que establezcan que el juez deba tomar en consideración que dicho inversor tenía o debía tener conocimiento de la situación económica del emisor de la oferta pública de suscripción de acciones en función de sus relaciones con este y al margen del folleto. Por último, este comentario examina el contexto del Derecho español en el que impacta la sentencia del TJUE de 3 de junio de 2021.

  • English

    This comment begins by identifying the reasons that led the Spanish Supreme Court to submit a request for a preliminary ruling to the CJEU in order to analyze the statement of the CJEU in its Judgment of June 3, 2021, which can be summarized in two statements: First, both retail investors and qualified investors can bring a liability action against the issuer or offeror for the information contained in the prospectus in the case of a mixed public offering for subscription of shares. Second, when they exercise the action of responsibility of a qualified investor, there may be provisions of national law that establish that the judge must take into consideration that said investor had or should have been aware of the economic situation of the issuer of the public offer of subscription of shares based on his relations with him and outside the brochure. Finally, this comment examines the context of Spanish law in which the judgment of the CJEU of June 3, 2021 impacts.