Assessing the Competitive Ability of companies listed on the Tehran stock exchange based on Cross Efficiency Model and its Relationship with Cost of Equity

• Aghkariz, Faezeh Motamedi ^[1] ; banimahd, Bahman ^[1] ; Karimi, Balal ^[1]
  1. [1] Islamic Azad University

     Islamic Azad University

     Irán

     
• Localización: Navus: Revista de Gestão e Tecnologia, ISSN-e 2237-4558, º. 11, 2021, 15 págs.
• Idioma: inglés
• Títulos paralelos:
  • Avaliação da capacidade competitiva das empresas listadas na bolsa de valores de Teerã com base no modelo de eficiência cruzada e sua relação com o custo do patrimônio líquido
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• Resumen
  • English

    This study aimed to evaluate the relationship between competitiveness score and cost of equity. To this end, efficiency scores of companies were measured based on competitiveness using a cross efficiency model in data envelopment analysis (DEA), and its relationship with the cost of equity was examined using a multivariate regression model for 19 pharmaceutical companies listed on the Tehran Stock Exchange during the years 2015 to 2019. The investigation of the subject was carried out in two stages. In the first stage, assessment of competitiveness and obtaining the competitiveness efficiency score of companies were addressed using the mathematical model presented in this study, which was a secondary goal in cross efficiency. Moreover, the cost of equity was calculated using the Gordon model. In the second stage, statistical techniques were exploited to evaluate the competitiveness efficiency score and the cost of equity. The results achieved from the research indicated that there is a significant positive correlation between the variables of companies' efficiency scores based on competitiveness and cost of equity. This means that cost of equity and dividends will also increase by increasing competitiveness, which causes an increase in the external financing of companies.

  • português

    Este estudo teve como objetivo avaliar a relação entre o escore de competitividade e o custo de capital próprio. Para tanto, os escores de eficiência das empresas foram medidos com base na competitividade por meio de um modelo de eficiência cruzada em análise envoltória de dados (DEA), e sua relação com o custo do capital próprio foi examinada por meio de um modelo de regressão multivariada para 19 empresas farmacêuticas listadas na Bolsa de Valores de Teerã, no período entre os anos de 2015 a 2019. A investigação sobre o assunto foi realizada em duas etapas. Na primeira etapa, a avaliação da competitividade e a obtenção do escore de eficiência de competitividade das empresas foram abordadas por meio do modelo matemático apresentado neste estudo, o que era um objetivo secundário na eficiência cruzada. Além disso, o custo de capital próprio foi calculado usando o modelo de Gordon. Na segunda etapa, foram exploradas técnicas estatísticas para avaliar o escore de eficiência de competitividade e o custo de capital próprio. Os resultados obtidos na pesquisa indicaram que existe uma correlação positiva significativa entre as variáveis dos escores de eficiência das empresas com base na competitividade e no custo de capital próprio. Isso significa que o custo do capital próprio e dos dividendos também aumentará com o aumento da competitividade, o que acarreta um aumento no financiamento externo das empresas.