Resumen de Gestión de capital de trabajo y desempeño financiero en el sector solidario

Fernando Juárez, Alejandro J. Useche, Alfonso Martín Rodríguez, Luis Figueroa

• español

  El objetivo de esta investigación es identificar los tipos de gestión del capital de trabajo utilizados en el sector solidario y determinar la relación que tienen con el desempeño financiero en dicho sector en Colombia. Dentro de la categoría de Actividades financieras de fondos de empleados y otras formas asociativas del sector solidario, se seleccionó a su vez el sector cooperativo, en el que se aplicó un muestreo estratificado-propositivo, el cual arrojó una muestra de 3145 organizaciones distribuidas en seis subsectores (Ahorro y crédito, Multiactivas sin ahorro y crédito, Actividades diferentes a ahorro y crédito, Contribuciones y Créditos, Cooperativas de Trabajo Asociado, Fondos de empleados) y en cuatro tamaños de empresa (micro, pequeña, mediana y grande). Aplicando un análisis de componentes principales categóricos al capital de trabajo neto, razón corriente, prueba ácida, flujo de efectivo operacional, y ciclo de conversión de caja, se identificaron tres tipos de gestión de capital de trabajo (relajado, moderado y restringido) y, con un análisis multivariado de varianza, se observó su influencia sobre el desempeño financiero, expresada en el retorno sobre los activos, retorno sobre la inversión, retorno sobre la inversión en capital, y valor económico agregado. Los tipos de gestión de capital de trabajo fueron más influyentes que el subsector y el tamaño de la empresa, y el más utilizado fue el relajado orientado a la liquidez. Se concluye que el tipo de gestión de capital de trabajo de uso generalizado en el sector es el relajado, aunque con preferencia en los subsectores de Fondos de empleados, Multiactivas sin ahorro y crédito, y Contribuciones y créditos, e igualmente es el de mayor uso en empresas pequeñas; además, se pone de manifiesto que el tipo de gestión de capital de trabajo en el sector tiene gran relevancia en el desempeño financiero de las empresas y, de manera general, da lugar a un déficit en la creación de valor económico agregado y a una insuficiente eficiencia en el uso de los activos

• English

  This research aims to analyze the relationship of working capital management with financial performance in the solidarity sector in Colombia. Within the category of financial activities of employee funds and other associative forms of the solidarity sector, the cooperative sector was selected, in which a stratified-purposeful sampling was applied, yielding a sample of 3,145 organizations distributed in six subsectors (Savings and Credit, Multi-assets without Savings and Credit, Activities other than Savings and Credit, Contributions and Credits, Associated Work Cooperatives, Employee Funds) and in four company sizes (micro, small, medium and large). A categorical principal components analysis was applied to the networking capital, current ratio, acid test, operating cash flow, and cash conversion cycle. Three working capital management styles were identified (relaxed, moderate, and restricted) and, with a multivariate analysis of variance, their influence on the financial performance expressed on return on assets, return on investment, return on invested capital, and economic value added was observed. The working capital management styles were more influential than the subsector and the company's size, and the most used was the relaxed one oriented to liquidity. It is concluded there is a relaxed working capital management style widely used in the sector, with preference in the subsectors of Employee Funds, Multi-assets without Savings and Credit, and Contributions and Credits, and more widely used in small companies. In addition, it is shown that working capital management styles applied in the sector have great relevance in the financial performance of companies and, in general, give rise to a deficit in the creation of economic value added and a lack of efficiency in the use of assets