Resumen de Remuneração do Chief Executive Officer (CEO) e criação de valor em empresas brasileiras listadas no IBRX 100

Natália Garcia de Oliveira, Laís Karlina Vieira, Jacqueline Veneroso Alves da Cunha

• español

  Este estudio tuvo como objetivo analizar la relación entre la compensación de los directores ejecutivos y la creación de valor en las empresas brasileñas que cotizan en el IBRX 100. Para ello, se consideró el concepto de creación de valor mediante el uso de medidas que incorporan el costo de oportunidad de las empresas, a saber: Economic Value Added (EVA) y Market Value Added (MVA). El período bajo análisis fue de 2015 a 2019, con una muestra de 75 empresas. Para probar las hipótesis, utilizamos modelos de regresión lineal múltiple, estimados por el Método de Momentos Generalizados Sistémicos. Los resultados indican que EVA y MVA afectan la decisión de aumentar o disminuir la compensación del CEO. Por tanto, los hallazgos de esta investigación pueden indicar un alineamiento entre la política retributiva de las empresas analizadas y la creación de valor de las organizaciones, aliviando los conflictos de interés entre agente y principal.

• English

  This study aimed to analyze the relationship between CEO compensation and value creation in Brazilian companies listed on the IBRX 100. To this end, the concept of value creation was considered through the use of measures that incorporate the opportunity cost companies, namely: Economic Value Added (EVA) and Market Value Added (MVA). The period under analysis was from 2015 to 2019, with a sample of 75 companies. To test the hypotheses, we used multiple linear regression models, estimated by the System Generalized Method of Moments. The results indicate that EVA and MVA impact the decision to increase or decrease CEO compensation. Therefore, the findings of this research may indicate an alignment between the compensation policy of the companies analyzed and the value creation of organizations, alleviating the conflicts of interest between agent and principal.

• português

  Este estudo teve como objetivo analisar a relação entre a remuneração dos CEOs e a criação de valor em empresas brasileiras listadas no IBRX 100. Para tal, contemplou-se o conceito de criação de valor a partir da utilização de medidas que incorporam o custo de oportunidade das empresas, quais sejam: Economic Value Added (EVA) e Market Value Added (MVA). O período em análise foi de 2015 a 2019, com uma amostra de 75 empresas. Para testar as hipóteses, utilizaram-se modelos de regressão linear múltipla, estimados pelo Método dos Momentos Generalizado Sistêmico. Os resultados indicam que o EVA e o MVA impactam na decisão de aumentar ou diminuir a remuneração dos CEOs. Portanto, os achados desta pesquisa podem indicar um alinhamento entre a política de remuneração das empresas analisadas e a criação de valor das organizações, amenizando os conflitos de interesse entre agente e principal.