Resumen de Una aplicación time-varying del modelo de cinco factores de Fama & French para medir el desempeño de los mercados accionarios desarrollados en tiempos del Covid-19

Eduardo Sandoval Alamos, Claudio Molina Mac Kay

• español

  En este artículo se realiza una aplicación time-varying para medir el desempeño bursátil de los mercados desarrollados en tiempos del Covid-19. Para lo anterior, se utiliza el “Alfa de Jensen”, estimado a partir del modelo de Fama & French (2015) con residuos heterocedásticos. Los resultados indican que, durante la crisis, los mercados accionarios desarrollados con mejor desempeño son: Dinamarca, Israel y Holanda, mientras que los de peor desempeño son: Singapur, Bélgica y Alemania. El buen desempeño se asocia a políticas fiscales eficientes y bien focalizadas, representando así los mercados con desempeño superior, alternativas que crean valor a inversionistas globales.

• português

  Neste artigo, é feita uma aplicação variante no tempo do modelo de cinco fatores Fama & French para medir o desempenho dos desenvolvidos mercados de ações durante a crise do Covid-19. Para o exposto, utiliza-se o “Alpha de Jensen”, estimado a partir do modelo de Fama & French (2015) com resíduos heterocedásticos. Os resultados indicam que, durante a crise, os mercados de ações com melhor comportamento são: Dinamarca, Israel e Holanda, enquanto os piores são: Cingapura, Bélgica e Alemanha. O bom desempenho está associado a políticas fiscais eficientes e bem direcionadas, representam assim, os mercados com desempenho superior, alternativas que geram valor para os investidores globais.

• English

  In this article, a time-varying application is made to measure the stock market performance of developed markets during the Covid-19 crisis. For the above, the "Jensen's Alpha" is used, estimated from the model of Fama & French (2015) with heteroscedastic residuals. The results indicate that, during the crisis, the developed stock markets with the best performance are: Denmark, Israel and the Netherlands, while the worst performers are: Singapore, Belgium and Germany. Good performance is associated with efficient and well-focused fiscal policies and therefore stock markets with superior performance are alternatives that create value to global investors.