Liberalización financiera, crisis y destrucción de la moneda nacional en Ecuador

• Páez Pérez , Pedro ^[1]
  1. [1] Banco Central del Ecuador
• Localización: Cuestiones Económicas, ISSN-e 2697-3367, Vol. 20, Nº. 1, 2004 (Ejemplar dedicado a: Revista Cuestiones Económicas; Autor: Marco Naranjo Chiriboga), págs. 142-142
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Financial liberalization, crisis and destruction of the national currency in Ecuador
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• Resumen
  • español

    La desregulación financiera empezó en Ecuador durante los años ochenta, especialmente alrededor de 1986 con la flexibilización de la estructura de tasas de interés y el desarrollo de nuevos productos financieros, pero luego de un lapso de avances paulatinos, el proceso culminó precipitadamente entre 1992 y 1994 dentro de un esfuerzo complicado y simultáneo de reformas en varios frentes, que en ese entonces estuvo combinado con un programa de estabilización con ancla nominal en el tipo de cambio. Esta combinación conflictiva definió una serie de retos para la política económica, en particular con respecto a la eficacia de los instrumentos tradicionales de política monetaria, debido al impacto de la creciente dolarización de la economía y la vulnerabilidad del sector externo exacerbada por su rápida liberalización. En ese contexto, el inicial boom de crédito (1993-94) mostró precozmente los signos de tensiones y el potencial de crisis que contenía el nuevo esquema.  Un primer reventón de la burbuja en 1993 evidenció la fragilidad financiera y la insuficiencia de los marcos de regulación y supervisión, pero muchos de los problemas de los bancos pudieron ser disimulados y diferidos dentro de un segundo min+boom en 1997-98.

  • English

    Financial deregulation began in Ecuador during the 1980s, especially around 1986 with the relaxation of the interest rate structure and the development of new financial products, but after a period of gradual progress, the process culminated precipitously between 1992 and 1994. within a complicated and simultaneous effort of reforms on several fronts, which at that time was combined with a stabilization program with a nominal anchor in the exchange rate. This conflicting combination defined a series of challenges for economic policy, particularly with respect to the effectiveness of traditional monetary policy instruments, due to the impact of the growing dollarization of the economy and the vulnerability of the external sector exacerbated by its rapid liberalization. In this context, the initial credit boom (1993-94) showed early signs of tension and the potential for crisis contained in the new scheme. A first burst of the bubble in 1993 evidenced the financial fragility and the insufficiency of regulatory and supervisory frameworks, but many of the banks' problems could be concealed and deferred within a second min + boom in 1997-98.