Resumen de La problemática de emisión de tokens y plataformas de negociación de los mismos bajo la perspectiva del case law estadounidense

Lucía Suárez Barcia

• español

  Los criptoactivos y la emisión de estos, conocidas como Initial Coin Offerings han experimentado un crecimiento exponencial en los últimos años. Su interés se ha visto acrecentado a raíz de la aparición de los denominados exchange descentralizados que no son sino plataformas de negociación de tokens. Estas plataformas, no aplican filtros a los emisores de tokens ni a los compradores de los mismos. Derivado de esta falta de diligencia y escudándose en la falta de claridad normativa, se han dado numerosos sucesos de fraudes y mala praxis en el mercado. El supervisor norteamericano ha sido uno de los más activos en este terreno, creando case law que ha servido de base para modificaciones de los sistemas regulatorios del país. Este artículo analiza la interpretación dada en este país sobre las emisiones de tokens y el papel que juegan las plataformas de negociación de éstos con el fin de evitar incidentes de impacto en sus consumidores y en los mercados. Para ello se analizan casos planteados por la U.S. Securities Exchange Commission (SEC) y un caso de demanda privada a uno de los mayores exchange descentralizados: Uniswap.

• English

  Crypto assets and their issuance, known as Initial Coin Offerings, have experienced an exponential growth in recent years. Their interest has been increased as a consequence of the appearance of so-called decentralized exchanges, which are nothing more than token trading platforms. These platforms do not apply filters to token issuers or their buyers. Derived from this lack of adequate due diligence and based on the lack of regulatory clarity, there have been numerous cases of fraud and malpractice in the market. The North American supervisor has been one of the most active in this field, creating case law that has served as the basis for amendments of the country's regulatory systems. This article analyses the interpretation given in this country about the issuance of tokens and the role played by their trading platforms to avoid incidents that impact their consumers and the markets. For this reason, we will study several cases raised by the U.S. Securities Exchange Commission (SEC) and a private lawsuit case raised against one of the largest decentralized exchanges: Uniswap.