Government procurement and access to credit: firm dynamics and aggregate implications

• Julian di Giovanni ^[2] ; Manuel García-Santana ^[1] ; Priit Jeenas ^[1] ; Enrique Moral-Benito ^[3] ; Josep Pijoan-Mas ^[4]
  1. [1] Universitat Pompeu Fabra

     Universitat Pompeu Fabra

     Barcelona, España

     
  2. [2] Federal Rerserve Bank of New York
  3. [3] Banco de España
  4. [4] CEMFI

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• Localización: Documentos de trabajo - Banco de España, ISSN 0213-2710, Nº 33, 2022
• Idioma: inglés
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• Resumen
  • español

    Este trabajo analiza cómo los diferentes sistemas de asignación de licitaciones públicas entre empresas afectan a la dinámica empresarial y al crecimiento económico a largo plazo. Por un lado, construimos una base de datos administrativos que combina información sobre las características de las empresas, el acceso al crédito bancario y la participación en licitaciones públicas. La evidencia empírica sugiere que las licitaciones públicas (ventas al sector público) proporcionan a las empresas un valor como colateral que facilita su acceso a la financiación bancaria en mayor medida que las ventas al sector privado. Por otro lado, construimos un modelo de dinámica empresarial con restricciones financieras —basadas tanto en activos físicos como en flujos de caja— y con la presencia de un sector público que compra bienes y servicios a las empresas del sector privado. A continuación, calibramos los parámetros del modelo con la evidencia empírica disponible a nivel micro, y se utiliza para cuantificar las consecuencias macroeconómicas a largo plazo de diferentes sistemas de asignación de licitaciones públicas entre empresas. En concreto, encontramos que los sistemas que promueven la participación de pequeñas empresas tienen efectos macroeconómicos significativos, y su impacto neto sobre el crecimiento económico a largo plazo es ambiguo. Estas políticas ayudan a las pequeñas empresas a crecer, al relajar sus restricciones financieras, lo que aumenta la producción y el crecimiento a largo plazo. Sin embargo, estas políticas también reducen los incentivos de ahorro para las grandes empresas, lo que implica un efecto negativo sobre la acumulación de capital y el crecimiento económico. El impacto neto de ambas fuerzas depende del tipo de restricciones financieras que afrontan las empresas y de la forma específica en que se implementa la política.

  • English

    We provide a framework to study how different public procurement allocation systems affect firm dynamics and long-run macroeconomic outcomes. We build a new panel dataset of administrative data for Spain that merges credit-register loan data, quasi- census firm-level data and public procurement project data. We find evidence consistent with the hypothesis that procurement contracts provide valuable collateral for firms, and that they do so to a greater extent than private-sector contracts. We then build a model of firm dynamics with both asset-based and earnings-based borrowing constraints and a government that buys goods and services from private-sector firms, and use it to quantify the long-run macroeconomic consequences of alternative procurement allocation systems. We find that policies that promote the participation of small firms have sizeable macroeconomic effects, but their net impact on aggregate output is ambiguous. These policies help small firms grow and overcome financial constraints, which increases output in the long run. However, they also reduce saving incentives for large firms, decreasing output. The relative strength of these two forces and hence which of them dominates crucially depends on the type of financial frictions firms face and the specific way the policy is implemented.