Incertidumbre macroeconómica e inversión real en Colombia

• Autores: Héctor Mauricio Posada Duque
• Localización: Sociedad & Economía, ISSN-e 2389-9050, ISSN 1657-6357, Nº. 18, 2010 (Ejemplar dedicado a: Etnicidad, Raza, Movilidad Social y Discriminación)
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Macroeconomic uncertainty and real investment in Colombia
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• Resumen
  • español

    En este trabajo se analiza empíricamente la relación entre la incertidumbre macroeconómica y la inversión real agregada en Colombia durante el periodo comprendido entre el primer trimestrede 1994 y el cuarto trimestre del 2006. Para ello, inicialmente, se construye una medida de la incertidumbre usando un modelo de parámetros tiempo-cambiantes, un modelo GARCH y el análisis de componentes principales, y luego, se estima una ecuación para la tasa de crecimiento de la inversión a través del método de variables instrumentales. Los resultados sugieren que la incertidumbre macroeconómica ejerce un efecto negativo y significativo sobre la tasa de crecimiento de la inversión, lo que ofrece nueva evidencia a favor de las predicciones de las teorías de la inversión irreversible bajo e incertidumbre, y muestra un mecanismo a través del cual pudo haberse agudizado la crisis del 99 en Colombia.

  • English

    This paper empirically examines the relationship between macroeconomic uncertainty and aggregate real investment in Colombia during the first quarter of 1994 and the fourth quarter of 2006. To do this, first, we build a measure of uncertainty using a model of time-changing parameters, a GARCH model and principal component analysis, then, we estimate a equation for the rate of investment growth using the instrumental variables method. The results suggest that macroeconomic uncertainty has a negative effect on the rate of investment growth, providing new evidence in favor of the theories of irreversible investment under uncertainty, and showing a mechanism that probably made the crisis of 99 in Colombia worse.