Devaluaciones y expectativas de depreciación en el S.M.E
- Autores: María Pérez Jurado, Juan Ayuso Huertas
- Localización: Documentos de trabajo - Banco de España, ISSN 0213-2710, Nº 31, 1995, págs. 5-46
- Idioma: español
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Resumen
En este trabajo, se desarrolla un método que, para los tipos de cambio de las divisas pertenecientes al SME, permite obtener estimaciones por separado tanto del tamaño de la depreciación esperada ante una eventual devaluación de la paridad central, como de la probabilidad asignada por los agentes a que dicba devaluación tenga lugar a corto plazo. El método propuesto complementa la información que proporcionan los saltos observados en los tipos de cambio de mercado en torno a los realineamientos, con la que contienen los diferenciales de tipos de interés sobre la evolución futura de los tipos de cambio.
La separación entre probabilidad y tamaño permite, por un lado, un análisis más rico de los efectos de las devaluaciones sobre la credibilidad cambiaría, y, por otro, la estimación de un modelo que explica la evolución de la probabilidad de devaluación de la peseta en el SME.
