Resumen de La creación de valor en las empresas del sector industrial, mediante un análisis de los determinantes de la estructura de capital, a través de activos financieros negociados en la Bolsa de Valores de Quito en el año 2020

Cindy Guerrero Aguirre, Katherin Vargas Muñoz, Francisco Caicedo Atiaga

• español

  Las empresas del sector manufacturero del Ecuador han atravesado el desafío de búsqueda de fuentes financiamiento por lo cual han incurrido a la negociación de sus activos financieros en la Bolsa de Valores. El objetivo del trabajo fue analizar las determinantes de estructura de capital mediante el modelo de mínimo cuadrados ordinarios para la determinación de la creación de valor de las empresas industriales que negociaron activos financieros en la Bolsa de Valores de Quito en el año 2020. El diseño metodológico partió de un enfoque cuantitativo debido a que se analizaron los estados financieros de 15 empresas industriales que negociaron sus activos financieros en la Bolsa de Valores. El análisis de correlación de variables estableció como determinantes de estructura de capital a la rentabilidad, tamaño de la firma, tangibilidad, escudos fiscales no generados por deuda, y liquidez, que fueron contrastados frente al EVA (creación de valor económico agregado). Los hallazgos reflejaron que el tamaño de la firma de las empresas tiene un alto nivel significativo con el EVA. Sin embargo, la rentabilidad tuvo una relación inversa, pues, a medida que el EVA sube el otro disminuye. Se concluye que, las empresas que tienen mayor índice de liquidez, rentabilidad, tangibilidad, y escudos fiscales no generados por deuda no siempre generan altos índices de creación de valor para sus accionistas.

• English

  Companies in the manufacturing sector in Ecuador have faced the challenge of searching for sources of financing, which is why they have traded their financial assets on the stock market. The objective of this work was to analyze the determinants of capital structure using the ordinary least squares model to determine the value creation of industrial companies that traded financial assets in the Quito Stock Exchange in 2020. The methodological design was based on a quantitative approach because the financial statements of 15 industrial companies that traded their financial assets in the Stock Exchange were analyzed. The correlation analysis of variables established profitability, firm size, tangibility, tax shields not generated by debt, and liquidity as determinants of capital structure, which were contrasted against EVA (economic value added). The findings reflected that firm size of the companies had a high significant level with EVA. However, profitability had an inverse relationship, since, as EVA increases the other decreases. It is concluded that, the companies that have higher liquidity index, profitability, tangibility, and tax shields not generated by debt do not always generate high value creation indexes for their shareholders.