Diferencial entre el €STR y el tipo de interés de la facilidad de depósito

• Autores: Yasmina Santalla Pérez, María del Carmen Castillo Lozoya, Laura García Ramos, José María Arregui Gil
• Localización: Boletín económico - Banco de España, ISSN-e 1579-8623, ISSN 0210-3737, Nº. 3, 2023
• Idioma: español
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• Resumen

  • Este artículo analiza los factores que estarían contribuyendo al incremento del diferencial existente entre el Euro short-term rate y el tipo de interés de la facilidad de depósito, con el objetivo de valorar la transmisión de la política monetaria en el Eurosistema.

    • Los principales factores que explican la evolución del diferencial son el aumento en el balance del Eurosistema y el cambio en la orientación de la política monetaria.

    • La transmisión de las recientes subidas de tipos de interés oficiales a los tipos de interés del mercado monetario fue efectiva, por lo que no es un factor explicativo del incremento del diferencial.

    • Cabría esperar que, una vez concluido el ciclo alcista de tipos, la reducción del balance del Eurosistema frenase o incluso revirtiese la tendencia observada en el diferencial.