Impact of Lava-Jato Operation on the financial performance of brazilian companies: an event study

• Maria Miguel Peixe, Adriana ^[1] ; Bach, Tatiana Marceda ^[2] ; Vieira da Silva, Wesley ^[3] ; Maia Del Corso, Jansen ^[4]
  1. [1] Universidade Federal do Paraná

     Universidade Federal do Paraná

     Brasil

     
  2. [2] Universidade Estadual do Oeste do Paraná

     Universidade Estadual do Oeste do Paraná

     Brasil

     
  3. [3] Universidade Federal Rural do Semi-Árido

     Universidade Federal Rural do Semi-Árido

     Brasil

     
  4. [4] Pontifícia Universidade Católica do Paraná - PUCPR e Univers (ESADE-URL, Espanha)

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• Localización: Ciências Sociais Aplicadas em Revista, ISSN-e 1982-3037, ISSN 1679-348X, Vol. 24, Nº. 44, 2023 (Ejemplar dedicado a: Ciências Sociais Aplicadas em Revista), págs. 139-160
• Idioma: inglés
• Títulos paralelos:
  • O impacto da operação Lava-Jato no desempenho financeiro de empresas brasileiras: um estudo de eventos
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  • English

    This article aims to analyze the impact of operation Lava-Jato, promoted by the Federal Police of Brazil, on the financial performance of companies listed on the São Paulo Stock Exchange (B3) from 2014 to 2017. This operation revealed the greatest scandal of political corruption in the country, with large amounts of public money transferred to cartels, politicians, and large Brazilian corporations in corruption schemes over the years. Data were collected from 106 Brazilian publicly traded companies related to ten different economic sectors. Documentary research was conducted on financial reports, and information was extracted from 11 different financial variables on the Bloomberg platform. The variable that measured the impact of Lava-Jato Operation was selected considering the increase in the volume of financial information disclosed, and the performance was evaluated by the variable stock price return. Data were analyzed by regression with panel data. The variables that affected financial performance were: multiplicative dummy of the first period, stock price, company size, risk, composition of permanent assets/indebtedness, and permanent assets. This article contributes to understanding the financial context of Brazilian companies, in the face of political and economic instability and corruption. Fluctuations in stock prices in the period studied, given the news released about corruption in Brazil, become a warning for companies to understand the importance of disclosing their financial information to obtain company credibility. Thus, facing the financial market, companies could protect themselves by presenting an emphasis based on financial efficiency, transparency, productivity and the professionalization of their practices.

  • português

    Esta pesquisa tem como objetivo investigar o impacto da operação da Polícia Federal brasileira denominada Lava-Jato no desempenho financeiro de empresas listadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo (B3), período de 2014 a 2017. A operação da Polícia Federal brasileira revelou o maior escândalo de corrupção política que abrangia o país, com grande volume de dinheiro público desviado a cartéis, políticos e grandes corporações brasileiras em esquemas de corrupção ao longo dos anos. Foram coletados dados de 106 empresas brasileiras de capital aberto, relacionadas a dez diferentes setores econômicos. Foi realizada pesquisa documental em relatórios financeiros, além de extraídas informações de onze diferentes variáveis financeiras na plataforma Bloomberg. A variável que mensurou o impacto da operação Lava-Jato foi selecionada considerando o aumento no volume de informações financeiras divulgadas e o desempenho foi avaliado por meio da variável retorno do preço das ações. Os dados foram analisados por meio da Regressão com Dados em Painel. As variáveis que impactam o desempenho financeiro foram: dummy multiplicativa do primeiro período, preço das ações, tamanho das empresas, risco, composição de ativo permanente/endividamento e o ativo permanente. Este artigo contribui para a compreensão do contexto financeiro das empresas brasileiras, diante da instabilidade política e econômica e da corrupção. As oscilações nas cotações das ações no período estudado, diante das notícias divulgadas sobre a corrupção no Brasil, tornam-se um alerta para que as empresas entendam a importância de divulgar suas informações financeiras para obter a credibilidade da empresa. Assim, frente ao mercado financeiro, as empresas poderiam se proteger apresentando uma ênfase baseada na eficiência financeira, na transparência, na produtividade e na profissionalização de suas práticas.