Resumen de Comportamiento a largo plazo de las ofertas públicas de venta subsiguientes en el mercado español
José Emilio Farinós Viñas, Ana María Ibáñez Escribano, C. José García
En este trabajo estudiamos si las empresas cotizadas que realizan un oferta pública de venta presentan rendimientos anormales negativos durante amplios periodos de tiempo tras la emisión. Para ello disponemos de todas las ofertas públicas subsiguientes realizadas en el periodo 1993?1999 en el SIBE. Dado que la estimación y el contraste del rendimiento a largo plazo está sujeto a diversos problemas estadísticos y conceptuales, hemos analizado la robustez de los resultados ante diferentes metodologías. La evidencia obtenida indica que las empresas emisoras muestran rendimientos anormales negativos económica y estadísticamente significativos durante los doce meses posteriores a la oferta, siendo este resultado robusto a las distintas métricas, estimaciones y contrastes empleados. Además, el mal comportamiento es más severo en empresas pequeñas y medianas con negocios maduros.
