Resumen de Política monetaria, tasa de interés y de descuento para evaluar proyectos de inversión

Nicko Alberto Gomero Gonzales, Víctor Ricardo Masuda Toyofuku

• español

  Las inversiones privadas dependen de un conjunto de variables, entre las que están, el riesgo país y la tasa de interés; el grado de sensibilidad además dependerá de cómo se organice el mercado financiero, que en muchos casos, como el peruano presenta características oligopólicas, que en cierta forma generan un serie de distorsiones en el grado de influencia de las tasas de interés en las inversiones productivas. Según la concepción teórica, la tasa de interés depende del tipo de política monetaria que ejecuten los bancos centrales, si esta es expansiva esta debe de caer, logrando un efecto contrario si la posición es restrictiva. Las evidencias señalan que el grado de correlación entre la emisión primaria y la tasa de interés es débil y positiva, por lo que los efectos que pueda lograr la autoridad monetaria es mínima con respecto a las inversiones. Evidenciando lo contrario con la tasa monetaria que ejerce elevada influencia en los tipos de interés y con ello a la tasa de descuento que se utiliza para evaluar inversiones.

• English

  Private investments depend on a set of variables, including country risk and interest rate. The degree of sensitivity will also depend on how the financial market is organized, which in many cases, such as the Peruvian, has oligopolistic characteristics. In a way, this may generate a series of distortions in the degree of interest rates influence on productive investments.According to the theoretical conception, interest rate depends on the type of monetary policy implemented by the central banks, if it is expansive it must fall, achieving an opposite effect if the position is restrictive. The evidence indicates that the degree of correlation between the primary issue and the interest rate is weak and positive, so that the effects that the monetary authority can achieve is minimal with respect to investments. The opposite is true of the monetary rate that exerts a high influence on interest rates and, therefore, the discount rate used to evaluate investments.