Resumen de Gobierno corporativo e insider trading. La concentración de la propiedad como variable moderadora del rol de control de los consejos

José Elías Tobar Arias, Andrés Mora Valencia, Esther B. del Brío González

• español

  El propósito de este documento es doble: en primer lugar, se realiza un análisis del efecto directo de la estructura de propiedad y de los consejos de administración sobre el insider trading. En segundo lugar, examinamos el posible efecto moderador que tiene la concentración de la propiedad sobre el papel disciplinario de los consejos a la hora de prevenir esta práctica de mercado. Los resultados de la regresión múltiple y la regresión múltiple jerárquica muestran un efecto negativo tanto de la concentración de la propiedad como de la porción de directores independientes sobre el insider trading. En cuanto al efecto moderador, se evidencia que el rol de control de los consejos está influenciado por la concentración de propiedad.

• English

  The purpose of this paper is twofold: First, an analysis of the direct effect of ownership structure and boards of directors on insider trading. Secondly, we examine the possible moderating effect the concentration of ownership has on the disciplinary role of boards in preventing this market practice. The results of the multiple regression and hierarchical multiple regression show the negative effect of both concentration of property and the portion of independent directors on insider trading. Regarding the moderating effect, there is evidence that the controlling roles on the boards are influenced by the concentration of property.

• português

  O objetivo deste documento é duplo: em primeiro lugar, é realizada uma análise do efeito direto da estrutura de propriedade e conselhos de administração sobre o insider trading. Em segundo lugar, examinamos o possível efeito moderador que a concentração de propriedade tem sobre o papel disciplinar dos conselhos no momento da prevenção dessa prática de mercado. Os resultados da regressão múltipla e da regressão múltipla hierárquica mostram um efeito negativo tanto da concentração de propriedade quanto da parcela de conselheiros independentes no insider trading. No que se refere ao efeito moderador, fica evidente que o papel de controle dos conselhos é influenciado pela concentração da propriedade.