Desequilibrios macroeconómicos, inestabilidad institucional y fin de ciclo: Argentina 2011-2015

• Albornoz, Maximiliano ^[1]
  1. [1] Universidad de Buenos Aires

     Universidad de Buenos Aires

     Argentina

     
• Localización: Revista Ciencias Económicas, ISSN-e 2788-6425, Vol. 5, Nº. 9, 2024 (Ejemplar dedicado a: Revista Ciencias Económicas), págs. 6-18
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Macroeconomic imbalances, institutional instability and the end of the cycle: Argentina2011-2015
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• Resumen
  • español

    El artículo analiza el desempeño de la economía argentina durante la segunda presidencia de Cristina Fernández de Kirchner, (2011-2015), la cual estuvo caracterizada por los desequilibrios macroeconómicos y la inestabilidad institucional. Los pilares del modelo implementado en 2003, los superávits gemelos, fiscal y comercial, se transformaron en déficits gemelos, lo cual unido a la apreciación del tipo de cambio real por el retorno de la inflación, erosionaron el crecimiento y la balanza de pagos. La tasa de variación del PIB fue de prácticamente cero con un significativo impacto en la industria, la construcción y el comercio minorista, tres sectores mano de obra intensivos. Hubo un deterioro en la credibilidad de la política económica por la intervención al INDEC y problemas al interior del oficialismo, especialmente con el gobernador de la provincia de Buenos Aires, Daniel Scioli. Por otro lado, a pesar de sostener altos niveles de empleo durante el periodo de análisis, hubo un fuerte deterioro del poder de compra, con salarios reales negativos y un aumento de la informalidad laboral. El Banco Central registró una importante disminución en sus reservas y las tasas reales de interés fueron negativas en un contexto de una política monetaria fuertemente expansiva. El resultado fue el fin de ciclo y la consolidación en el poder de una nueva coalición liderada por Mauricio Macri.

  • English

    The article analyzes the performance of the Argentine economy during the second presidency of Cristina Fernández de Kirchner(2011-2015), which was characterized by macroeconomic imbalances and institutional instability. The pillars of the model implemented in 2003, the twin surpluses, fiscal and commercial, turned into twin deficits, which together with the fall in the real exchange rate eroded the economic growthand the balance of payment. The GDP rate was practically zero with a strong impact on industry, construction, and retail commerce, three labor-intensive sectors. There was a deterioration in the credibility of economic policy due to intervention in the INDEC and problems within officialdom, especially with the governor of the province of Buenos Aires, Daniel Scioli.On the other hand, despite sustaining high levels of employmentduring the period of analysis, there wasa strong deterioration in purchasing power, with negative real wages and an increase in the labor informality.The Central Bank recorded an important decrease in its reserves and the real interest rates were negative in the context of a strongly expansivemonetary policy. The result was the end of the cycle and the consolidation in power of a new coalitionled by Mauricio Macri