The New Fiscal Framework of the Brazilian Economy: Theory, Model, and Empirical Evidence of an (Un)sustainable Fiscal Regim

• Costa da Silva, Guilherme Jonas ^[1] ; Santos Pinto, Vitor Hugo ^[1] ; Motta Correia, Fernando ^[2]
  1. [1] Federal University of Uberlândia
  2. [2] Federal University of Paraná
• Localización: International Review of Economic Policy: Revista Internacional de Política Económica, ISSN-e 2695-7035, Vol. 6, Nº. 1, 2024, págs. 50-68
• Idioma: inglés
• Títulos paralelos:
  • El Nuevo Marco Fiscal de la Economía Brasileña: Teoría, Modelo y Evidencias Empíricas de un Régimen Fiscal (In)sostenible
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• Resumen
  • español

    El objetivo de este artículo es desarrollar un modelo matemático capaz de representar el nuevo marco fiscal de la economía brasileña para permitir la simulación de sus efectos en diferentes escenarios. Considerando el modelo desarrollado y las condiciones iniciales presentadas por el gobierno, se puede afirmar que esta regla fiscal no es sostenible, dado que en el mejor de los casos, la relación de endeudamiento debería alcanzar el nivel del 84,01%en 2026, muy por encima de los objetivos establecidos. Evidentemente, los resultados se han mostrado sensibles a los supuestos y parámetros definidos originalmente por el nuevo marco, los cuales deben ser reconsiderados y recalibrados a través de procedimientos que exploren las soluciones viables hasta alcanzar la óptima. Finalmente, la economía brasileña está atrapada en una trampa, ya que el éxito del nuevo marco depende de la aceleración del crecimiento a largo plazo, cuyos recursos para su realización están siendo restringidos por la propia regla fiscal.

  • English

    This paper aims to develop a mathematical model capable of representing the new fiscal framework of the Brazilian economy become possible to simulate its effects in different scenarios. Considering the model developed and the initial conditions presented by the government, it can be said that this fiscal rule is not sustainable, given that in the best scenario the debt ratio should reach the level of 84.01% in 2026, well above the established goals. Evidently, the results were sensitive to assumptions and parameters originally defined by the new framework, which must be rethought and recalibrated through procedures that scan the viable solutions until the one considered optimal to be found. Finally, the Brazilian economy is caught in a trap, since the success of the new framework depends on the growth acceleration of long-term, whose resources for its viability are are insufficient for its realization and, to make matters worse, are being restricted by the fiscal rule itself.