Desde su creación en 1981, las Administradoras de Fondos de Pensiones en Chile han estado restringidas en su elección de cartera por límites de inversión en su composición. El diagnóstico implícito en el establecimiento de estos límites fue que el mercado de capitales chileno no era lo suficientemente profundo y que había una importante demanda de fondos para financiar la expansión del sector productivo. Dado que esta regulación conlleva a una combinación de riesgo y retorno ineficiente, este trabajo cuantifica sus costos.
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