Brasil
Por Tecnologia da Informação (TI) entende-se como a área que se dedica ao estudo do conjunto composto por soluções obtidas e atividades executadas através de recursos computacionais cujo objetivo é obter, armazenar, acessar, gerenciar e utilizar as informações resultantes. Trata-se de um setor que ganha destaque por conta de suas particularidades, como o alto retorno anual frente ao capital investido e volume de ativos, além de haver destaque para seu elevado volume de intangíveis (principalmente propriedade intelectual). Por isso da inquietação dos pesquisadores desse artigo ao se debruçarem sobre política de dividendos para esse setor. Política de dividendos seria o conjunto de decisões nas organizações que buscam um ponto de equilíbrio entre a quantidade de lucros a serem retidos nas diversas reservas e compensando prejuízos anteriores frente à quantidade de lucros a serem distribuídos aos acionistas da organização. Além desse aspecto remuneratório, os dividendos podem sinalizar informações, podem ser influenciados pelo poder dos acionistas ou pelas práticas de governança corporativa das empresas. Dessa forma, esse estudo tem por objetivo:
identificar se fatores como persistência dos dividendos, poder dos acionistas e governança corporativa podem influenciar a distribuição de dividendos das empresas atuantes no setor de TI no período de 2010 a 2017. Trata-se de uma pesquisa exploratório-descritiva, quantitativa e documental, utilizando de dados secundários extraídos dos FR e DFP de sete empresas brasileiras de TI listadas na B3 no período de 2010 a 2017, totalizando 56 observações ao longo desses oito anos. Por meio da estimação de um modelo de regressão com dados em painéis por efeito fixo, tendo como variável dependente o Payout (distribuição de dividendos) das empresas da amostra, o estudo pode identificar que alguns fatores apresentaram algum tipo de influência sobre a distribuição de dividendos. Sejam esses fatores a existência de acordos de acionistas e a adesão a práticas mais rígidas de governança corporativa (com efeito inverso sobre a distribuição de dividendos) e a persistência apresentando duplo efeito (negativo, quando analisada a influência da distribuição passada e, positivo, quando verificada a contribuição da variação do valor dos dividendos distribuídos nos anos anteriores).
Adicionalmente, observou-se que a variação da receita também se mostrou influenciadora (efeito positivo) da distribuição de dividendos no presente.
By Information Technology (IT) is understood as the area that is dedicated to the study of the set composed of solutions obtained and activities performed through computational resources whose objective is to obtain, store, access, manage and use the resulting information. This is a sector that stands out for its particularities, such as the high annual return on invested capital and volume of assets, in addition to its high volume of intangibles (mainly intellectual property). This is why the researchers of this article are worried about the dividend policy for this sector. Dividend policy would be the set of decisions in organizations that seek a balance between the amount of profits to be retained in the various reserves and compensating for previous losses in the amount of profits to be distributed to the shareholders of the organization. In addition to this remuneration aspect, dividends can signal information, can be influenced by the power of shareholders or corporate governance practices of companies.
Thus, this study aims to identify if factors such as persistence of dividends, shareholder power and corporate governance can influence the distribution of dividends of companies operating in the IT sector in the period from 2010 to 2017. It is an exploratory research -descriptive, quantitative and documentary, using secondary data extracted from the FR and DFP of seven Brazilian IT companies listed in B3 between 2010 and 2017, totaling 56 observations over these eight years. By means of the estimation of a regression model with data in fixed-effect panels, the Payout (dividend distribution) of the companies of the sample as a dependent variable, the study can identify that some factors had some type of influence on the distribution of dividends . These factors include the existence of shareholders' agreements and adherence to stricter corporate governance practices (with an inverse effect on the distribution of dividends) and persistence with a double effect (negative, when analyzed the influence of the past distribution and, when the contribution of the change in the value of dividends distributed in previous years). Additionally, it was observed that the revenue variation was also influential (positive effect) of the distribution of dividends in the present.
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