Microeconomic Effects of Capital Controls: the Chilean Experience During the 1990s

• Autores: Francisco Gallego, Leonardo Hernández
• Localización: Documentos de Trabajo ( Banco Central de Chile ), ISSN-e 0717-4411, Nº. 203, 2003, 41 págs.
• Idioma: inglés
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• Resumen

  • Este trabajo analiza la experiencia chilena de los años noventa con el uso de controles de capital. En particular, usando datos contables para un grupo de 73 empresas durante 1986-2001, el trabajo mide los efectos del encaje a los flujos de capital sobre la estructura y el costo de financiamiento de las empresas. Este trabajo es el primer intento por medir directamente algunos de los costos microeconómicos del encaje que rigió en Chile entre 1991 y 1998. Para efectos del análisis las empresas se agrupan por sector económico, tamaño y grado de acceso a los mercados de capitales externos. Los resultados muestran que los efectos del encaje son específicos a cada firma y, por ejemplo, hay marcadas diferencias en cómo las empresas de distinto tamaño y con o sin acceso a los mercados externos de crédito respondieron a la imposición del encaje.