Resumen de Inflación y política monetaria: Argentina 2006-2011
- español
Este artículo analiza las causas de la inflación en Argentina entre 2006 y 2011, y el rol jugado por la política monetaria en esta evolución. El marco conceptual utilizado enfatiza el tipo de cambio real y el precio relativo entre bienes transables y no transables; a diferencia de los más frecuentes análisis basados en agregados monetarios. La conclusión a la que se arriba, comparando la experiencia Argentina con la de otros países Latinoamericanos, es que la principal causa de la inflación fue que el Banco Central no indujo revaluaciones en la moneda durante los períodos expansivos que tendieron a apreciar el tipo de cambio real. Adicionalmente, se presenta evidencia empírica para fundamentar la relación (enfatizada en el marco conceptual) entre el tipo de cambio real y el precio relativo de los bienes transables y no transables para Argentina. Esta evidencia apunta a que la inflación experimentada desde 2006 fue principalmente en bienes no transables.
- English
This article analyzes the causes of inflation in Argentina between 2006 and 2011, and the roleplayed by monetary policy in this evolution. The conceptual framework used emphasizes the real exchange rate and the relative price between tradable and non-tradable goods tradable; unlike the most frequent aggregate-based analyzes Monetary The conclusion reached, comparing the Argentine experience with that of other Latin American countries, is that the main cause of inflation was that the Central Bank did not induce currency revaluations during the expansionary periods They tended to appreciate the real exchange rate. Additionally, evidence is presented empirical to support the relationship (emphasized in the conceptual framework) between the type of real exchange and the relative price of tradable and non-tradable goods for Argentina. This evidence suggests that inflation experienced since 2006 wasmainly in non-tradable goods.
