Resumen de COVID-19 impact on the brazilian stock market

Vitor Gonçalves de Souza, Claudio Henrique da Silveira Barbedo

• español

    Contextualización: La pandemia de COVID-19 causó perturbaciones sin precedentes mundiales, impactando la salud pública, las economías y los mercados financieros. Los gobiernos respondieron con medidas de emergencia y paquetes de estímulo económico para mitigar los efectos de la crisis. La razón detrás de este estudio radica en comprender las reacciones del mercado de valores brasileño a eventos extremos e intervenciones específicas, lo cual es crucial para formuladores de políticas e inversores, especialmente en mercados emergentes dependientes de estabilidad y capital extranjero.

  Objetivo: Tiene como objetivo identificar cómo respondió el mercado de valores brasileño a las incertidumbres creadas por la pandemia de COVID-19 y si el paquete de estímulo económico ofrecido por las autoridades brasileñas restauró la confianza en el mercado.

• português

  Contextualização: A pandemia de COVID-19 causou perturbações sem precedentes globalmente, impactando a saúde pública, as economias e os mercados financeiros. Os governos responderam com medidas de emergência e pacotes de estímulo econômico para mitigar os efeitos da crise. A justificativa para este estudo reside em compreender as reações do mercado de ações brasileiro a eventos extremos e intervenções específicas, o que é crucial para formuladores de políticas e investidores, especialmente em mercados emergentes dependentes de estabilidade e capital estrangeiro.

  Objetivo: Esta pesquisa tem como objetivo identificar como o mercado de ações brasileiro respondeu às incertezas criadas pela pandemia de COVID-19 e se o pacote de estímulo econômico oferecido pelas autoridades brasileiras restaurou a confiança no mercado.

  Método: Utilizando a metodologia de estudo de eventos, examinamos o impacto da COVID-19 no mercado de ações brasileiro, focando em diferentes setores econômicos, estruturas de propriedade e fatores das empresas. Nossa análise abrange quatro eventos principais: a declaração de COVID-19 como Emergência de Saúde Pública de Interesse Internacional (ESPII) e pandemia, bem como dois anúncios de pacotes de estímulo econômico. A amostra incluiu empresas listadas na B3 com negociação diária em 2019, totalizando 150 empresas/ações.

  Resultados: Os resultados sugerem que a Covid-19 afetou os setores econômicos de maneiras diferentes, sendo os setores de hotéis, restaurantes, viagens e serviços de lazer os mais afetados no Brasil. As descobertas indicam que a declaração de COVID-19 como pandemia parece ter o maior impacto nos retornos das ações e o retorno das empresas menos alavancadas foi menos afetado. Apenas o anúncio do pacote de emergência teve um impacto positivo significativo nos retornos das ações.

  Conclusões: Esta pesquisa mostra que eventos distintos, positivos ou negativos, têm diferentes impactos nas ações e no desempenho dos mercados, principalmente em relação aos setores econômicos, tamanho, propriedade, lucratividade e janelas de eventos.

• English

  Background: The COVID-19 pandemic caused unprecedented disruptions globally, impacting public health, economies, and financial markets. Governments responded with emergency measures and economic stimulus packages to mitigate the crisis's effects. The rationale behind this study lies in understanding the Brazilian stock market reactions to extreme events and specific interventions, which is crucial for policymakers and investors, especially in emerging markets reliant on stability and foreign capital.

  Purpose: This research aims to identify how the Brazilian stock market responded to the uncertainties created by the COVID-19 pandemic and whether the economic stimulus package offered by the Brazilian authorities restored confidence in the market.

  Method: Using event study methodology, we examined the impact of COVID-19 on the Brazilian stock market, focusing on different economic sectors, ownership structures, and company factors. Our analysis covers four major events: the declaration of COVID-19 as a Public Health Emergency of International Concern (PHEIC) and a pandemic, as well as two economic stimulus announcements. The sample comprised companies listed on B3 with daily trading in 2019, totaling 150 companies/stocks.

  Results: The result suggest that Covid-19 affected the economic sectors in different ways, with the hotels, restaurants, travel and leisure services being the most affected in Brazil. The findings indicate that the declaration of COVID-19 as a pandemic appears to have the greatest impact on stock returns and the return of less leveraged firms was less affected. Regarding stimulus packages, only the announce of the emergency package had a significant positive impact on equity returns.

  Conclusions: This research shows that distinct events, positive or negative, have different impact on stocks and markets' performance, mainly regarding to economic sectors, size, ownership, profitability and event windows.