Resumen de O efeito da inovação e dos recursos estratégicos na estrutura de capital

Aline Mariane de Faria, Eduardo Kazuo Kayo, Bruno Lessa Meireles, Felipe Borini, Moacir de Miranda Oliveira Junior

• español

  La innovación es crucial para las empresas competitivas y, para su implementación, se requieren considerables recursos financieros. Tradicionalmente, se consideran más adecuadas las fuentes de financiación como el capital de riesgo y los inversores ángeles. Por el contrario, la deuda se considera menos apropiada debido a la naturaleza riesgosa de la innovación, lo que crea una asociación negativa entre innovación y deuda. Al mismo tiempo, la visión basada en recursos enfatiza la importancia de los recursos para la ejecución exitosa de la estrategia. Por lo tanto, en el presente artículo, pretendemos identificar el efecto de la interacción de la estrategia de innovación y los recursos estratégicos sobre el endeudamiento de las empresas (estructura de capital). Esto es relevante porque la deuda sigue siendo una fuente común de financiamiento de la innovación, aunque la literatura indique que es inadecuada. Nuestros resultados muestran que una empresa con una estrategia de innovación y recursos estratégicos tiene mayor apalancamiento financiero. La muestra incluyó empresas estadounidenses de 2008 a 2018.

• English

  Innovation is crucial for competitive companies. To effectively implement innovation, it is necessary to have substantial financial resources. Traditionally, financing sources such as venture capital and angel investors are considered more suitable. In contrast, debt is considered less suitable due to the risky nature of innovation, which creates a negative association between innovation and debt. At the same time, the resource-based view emphasizes the importance of resources for successfully executing strategies. Therefore, we aim to identify the effect of the interaction of innovation strategy and strategic resources on companies’ debt (capital structure). This finding is relevant since, despite the literature indicating that debt is inappropriate for innovation, it remains one of the most common sources of financing an innovative project. We show that a firm with an innovation strategy and strategic resources has greater financial leverage. The sample included American companies, covering 3,628 companies from 2008 to 2018.

• português

  Inovação é crucial para empresas competitivas, e sua implementação requer recursos financeiros substanciais. Tradicionalmente, fontes de financiamento como capital de risco e investidores-anjos são consideradas as mais adequadas. Em contrapartida, a dívida é considerada menos adequada devido aos riscos inerentes a inovação, criando-se uma associação negativa entre inovação e dívida. Ao mesmo tempo, a visão baseada em recursos enfatiza a importância dos recursos para a execução bem-sucedida da estratégia. Nesse sentido, este estudo trabalha com uma amostra de empresas americanas e examina dados do período entre 2008 e 2018, buscando identificar o efeito da interação da estratégia de inovação e dos recursos estratégicos no endividamento das empresas (estrutura de capital). Esse tópico é relevante uma vez que a dívida continua sendo uma fonte comum no financiamento da inovação, ainda que a literatura indique que ela seja inadequada para esse propósito. Os resultados mostram que uma empresa com estratégia de inovação e recursos estratégicos tem maior alavancagem.