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Resumen de Essays on two-sided markets and venture capitalist compensation

Keke Sun

  • "Esta tesis contribuye a la literatura sobre plataformas bilaterales y compensaciones a gestores de capital de riesgo. Las plataformas bilaterales reúnen dos grupos de usuarios interdependientes entre sí, y permiten cierta interacción entre ellos. Los primeros dos capítulos de esta tesis se centran en el análisis de la competencia en la industria de sistemas operativos para teléfonos móviles inteligentes, en que los principales competidores adoptan diferentes modelos de negocio. En el primer capítulo se estudia el impacto de la venta por paquetes pura (bundling puro) y del nivel de información de los consumidores sobre la competencia entre dos plataformas que reúnen consumidores y desarrolladores. Uno de los resultados encontrados es que, en presencia de externalidades de red bilaterales asimétricas, el bundling puro constituye una estrategia de maximización de beneficios en la que las plataformas subsidian el lado con bajo nivel de externalidades (consumidores) y obtienen ganancias en el lado de alta externalidad (desarrolladores). El bundling puede ser utilizado como una herramienta para intensificar la naturaleza de ”divide y vencerás"" que tienen las estrategias de establecimiento de precios en la competencia entre plataformas, asimismo es una manera eficaz de estimular la demanda de los consumidores en tanto que sea mayor la proporción de consumidores informados. Se encuentra también que el nivel de información que tiene consumidor intensifica la competencia de precios. En línea con lo anterior, el bundling y el mayor nivel de información de los consumidores mejoran el bienestar del consumidor, es menos probable que el bundling cuando la proporción de consumidores informados aumenta. En el segundo capítulo, se estudia la elección de modelo de negocio que realizan las plataformas, entre el modelo basado en subscripciones y el modelo híbrido patrocinado por publicidad. Bajo el modelo de negocio híbrido patrocinado por publicidad, la plataforma ajusta el precio de suscripción de los consumidores para compensarlos por la caída de la calidad percibida de plataforma inducida por la publicidad, que afecta las demandas de los consumidores y desarrolladores y, como consecuencia, también los beneficios de la plataforma. Se obtiene como resultado que, cuando los consumidores derivan de la publicidad una desutilidad marginal cada vez mayor, el modelo de negocio patrocinado con publicidad es más rentable cuando se enfrenta a un rival con modelo de negocio basado en suscripción, sin importar que las plataformas fijen los precios de suscripción de forma simultánea en ambos lados del mercado o fijen los precios de suscripción en el lado del desarrollador antes que en el lado del consumidor. El último capítulo de la tesis analiza la compensación al gestor de capital de riesgo. Las reglas de distribución de valor en los acuerdos de sociedad limitada, en el caso de capital de riesgo, determinan cuándo el gestor de capital de riesgo (VC) recibe su parte de las ganancias y, a menudo generan un préstamo libre de intereses entre los socios (LP) y el CV. En este artículo se analiza cómo las reglas de distribución de valor afectan los incentivos del VC al momento de tomar sus decisiones de entrada y salida de la sociedad y, por lo tanto, de la duración de las inversiones. Se establece como punto de referencia, el caso en el que que los roles de proveedor de capital y tomador de decisiones coinciden, de esta manera se identifican y analizan los conflictos existentes entre el VC y los LPs bajo ciertos tipos de contratos de distribución. En el artículo se muestra que la distorsión de la duración de la inversión creada por el préstamos libre de intereses entre las partes puede ser eliminada mediante un contrato que de al VC una cierta proporción de los beneficios generados, siempre y cuando el VC devuelva el capital invertido en la fecha de salida. La distorsión de la duración de la inversión que se crearían por el hecho de que el VC no devuelva el capital invertido en la fecha de salida no se podrían eliminar de esta manera."


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