Estudio crítico de la modelización del valor de las opciones de compra. Aplicaciones

• Autores: Francesc Llerena Garrés
• Directores de la Tesis: Máximo Borrell Vidal (dir. tes.)
• Lectura: En la Universitat Rovira i Virgili ( España ) en 1996
• Idioma: español
• Tribunal Calificador de la Tesis: Eugenio Prieto Pérez (presid.), Gonzalo Lozano Arnica (secret.), Antonio Terceño Gómez (voc.), Pedro Alegre Escolano (voc.), Eliseo Navarro Arribas (voc.)
• Materias:
  • Ciencias económicas
    • Economía sectorial
      • Finanzas y seguros
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• Resumen

  • NUESTRO TRABAJO SE BASA EN LA FORMALIZACION DE DETERMINADOS PROBLEMAS ASOCIADOS CON LA HIPOTESIS DE AUSENCIA DE ARBITRAJE QUE POSTULAN LOS MODELOS DE EQUILIBRIO PARCIAL O ARBITRAJE. LOS OBJETIVOS PERSEGUIDOS EN EL TRABAJO HAN CONSISTIDO EN:

    1. DEMOSTRAR LA INCOSISTENCIA INTERNA DE LOS MODELOS DE SCHWARTZ (1977), DE AUGROS (1985), DE INGERSOLL (1977) Y DE JONES-MASON (1980), ASI COMO UNA DEMOSTRACION ALTERNATIVA A LA DEL MODELO MERTON (1973) REALIZADA POR KIM (1987).

    2. ELABORAR UN MODELO GENERAL DE VALORACION DE ACTIVOS DERIVADOS, INTERNAMENTE CONSISTENTE, QUE TOME CONJUNTAMENTE COMO VARIABLES DE ESTADO EL VALOR DE ACTIVOS NEGOCIABLES Y NO NEGOCIABLES.

    3. OBTENER UNA FORMULA ANALITICA PARA VALORAR OPCIONES DE COMPRA AMERICANAS CON DISTINTOS PRECIOS DE EJERCICIO.

    4. GENERALIZAR LA "PUT-CALL PARITY" A LAS OPCIONES AMERICANAS BAJO CUALQUIER POLITICA DISCRETA DE DIVIDENDOS.

    5. ACOTAR EL VALOR DE UNA OPCION DE COMPRA AMERICANA SOBRE ACCIONES QUE PAGAN DIVIDENDOS DISCRETOS.