Tres ensayos sobre volatilidad y nueva información en el mercado de divisas
- Autores: Manuel Vega-Gordillo
- Directores de la Tesis: Luis Ravina Bohórquez (dir. tes.)
- Lectura: En la Universidad de Navarra ( España ) en 2000
- Idioma: español
- Tribunal Calificador de la Tesis: José Antonio García-Durán de Lara (presid.), Martín Echauri Carmen San (secret.), Luis Alberiko Gil Alaña (voc.), Simón Sosvilla Rivero (voc.), Esther Ruiz Ortega (voc.)
- Materias:
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- Resumen
La determinación de los tipos de cambio flexibles ha sido, es y será uno de los grandes enigmas de la economía internacional. El gran esfuerzo investigador realizado para resolverlo, se ha traducido en un mayor conocimiento del comprotamiento de estas variables. Una parte de esta investigación se ha centrado en la búsqueda de los factores que gobiernan sus movimientos a corto plazo, tales como la información no anticipada y la volatilidad.
Esta tesis va en esta dirección.
Primero, desenterramos los modelos de nueva información para analizar las oscilaciones de los tipos de cambio de la peseta española, del marco alemán y del yen japonés con respecto al dólar estadounidense entre enero de 1983 y diciembre de 1998. Hemos aproximado la información no anticipada aplicando distintos métodos econométricos de series temporales sobre variables fundamentales y no fundamentales. Descubrimos que estas últimas juegan un papel relevante en la determinación de los tipos de cambio del marco y del yen.
En segundo lugar, analizamos y demostramos algunas de las regulariades empírcias más significativas de la sobservaciones diarias de los tres tipos de cambio anteriores en el período comprendido entre el 1 de enero de 1992 y el 31 de diciembre de 1998, utilizando modelos de heteroscedasticidad condicional autorregresiva y modelos de volatilidad estocástica.
Por último, utilizando la muestra diaria anterior y diferenciales de tipos de interés de Alemania, España y Japón con respecto a estados Unidos, comprobamos que existe una relación significativa entre la tasa de variación porcentual de los tres tipos de cambio, la nueva información sobre diferenciales de tipos de interés, y la volatilidad.
