A real option based valuation model. For investment projects involving vertical upstream integration in the industrial chemicals sector
- Autores: Joan Tarradellas Espuny
- Directores de la Tesis: Antonio Salamero Salas (dir. tes.)
- Lectura: En la Universitat Politècnica de Catalunya (UPC) ( España ) en 2007
- Idioma: español
- Tribunal Calificador de la Tesis: Francesc Solé Parellada (presid.), Carme Martínez Costa (secret.), Rafael Martí Bronsoms (voc.), Montserrat Casanovas Ramón (voc.), Jaume Valls Passola (voc.)
- Materias:
- Texto completo no disponible (Saber más ...)
- Resumen
Aquesta tesi doctoral aporta una metodologia aplicable per a l'anàlisi de certs tipus de decisions d'inversió amb opcions switch per a plantes químiques. La investigació cobreix tan el desenvolupament de un model específic basat en opcions reals com la seva aplicació a decisions d'inversió de un cas simulat de un productor de productes químics industrials en el primer món. L'objectiu d'aquesta tesi és mostrar: a) Que la teoria d'opcions reals es superior a altres tècniques de valoració en casos d'inversions en integracions verticals.
b) Que la tècnica és correcta des d'un punt de vista teòric i que és aplicable a casos reals de valoració.
c) Que el model de valoració proposat es fiable I robust d'acord a les dades reals y recerca de camp sobre inversions reals portades a terme per empreses químiques.
La dissertació mostrará la metodología bàsica per a les opcions reals. Després d'explicar com s'apliquen a casos reals d'inversió en plantes químiques, la tesi mostra una aplicació completa a un cas concret. En el capítol 2 mostrem les bases de com les opcions reals s'apliquen a problemes d'inversions. Encara que semblen ser la millor elecció per a alguns casos d'inversió, no s'han d'agafar com a metodologia universal per a tota decdisió d'inversió. El capítol mostra els errors més típics que es produeixen quan fem un mal us de les opcions reals. També mostrem per què són la millor solució en el cas d'inversió en un projecte d'integració vertical per una operació química. Es mostra un exemple numéric. En el capítol 3 repasem la literatura I la recerca sobre opcions reals que s'ha produit recentment. Concluim que la literatura actual encara no ha tractar amb casos reals de switching options. Els darrers papers i llibres disponibles fins a 2005 han proposat aproximacions generals que no es poden aplicar a decisions reals d'inversió. En general, les propostes teòriques fallen en tractar adequadament l'anàlisi de la varian
