Resumen de Dinámica no lineal del tipo de cambio: aplicación al mercado mexicano
Klender Aimer Cortez Alejandro
La finalidad del estudio consistió en comprobar que el tipo de cambio TC pesos/dólar compra y venta exhibe una dinámica no lineal y que el comportamiento individual o en masa de los participantes del mercado cambiario es una de las causas que origina esta dinámica.En primer lugar realizamos una revisión de los modelos clásicos para explicar el TC y concluimos que los contrastes empíricos sobre estos modelos fueron en general desfavorables para explicar el TC en los años recientes Tomamos como punto de prartida la siguientes pregunta:el TC pesos /dólar ¿sigue un paseo aleatorio? Para dar respuesta a esta cuestión dividimos la serie completa SC de estudio en dos periodos:bandas cambiarias BC del OZ/EME 192 AL 22/DIC/94 y el régimen flexible RF del 23/DIC/94 al 30/SEP/03.Utilizamos pruebas de bondad de ajuste y concluimos que nuestras series no sguian una distribución normal.
Finalmente , ralizamos el test de Ljung-Box y comprobamos que los datos estaban correlacionados no eran variables iid.Posteriormente ajustamos modelos ARMA y los resultados no mostraron residuos independientes a excepción de las BC , Z aleatoriamente en el RF y 3 persistencia en la SC. Por otro lado,encontramos que el TC-compra mostraba mayor persistencia que el TC-venta .También aplicamos los modelos ARFIMA y vivimos que no generaron una mejoria considerable.Así, optamos por el estudio de la teoria del caos y modelos estocásticos no linales.Concluimos que las BC exhibían una dinámica caótica , mientras que el preriodo de RF también mostraba un comportamiento no lineal pero de carácter estacastico y se ajustaba a un GARCH LI,I.Con esto podríamos enternder los preiodos de BC y RF pero faltavba la SC.Para ello , propusimos la Hipótesis del mercado cambiario coherente.Así, clasificariamos el TC pesos/dolares en 4 fases que dependen del sesgo fundamental y el comportamiento en masa de los participantes del mercado:1) caótico 1992,1993 y 1994,2
