EL OBJETIVO FUNDAMENTAL DEL TRABAJO ES INTERPRETAR EL ENDEUDAMIENTO EXTERNO Y SU EVOLUCION COMO UN PROCESO DERIVADO DE TRANSFORMACIONES ESTRUCTURALES DE LAS ECONOMIAS LATINOAMERICANAS. EN ESE SENTIDO EL CRECIMIENTO EXPLOSIVO DE LA DEUDA EXTERNA SERIA EL RESULTADO, POR UNA PARTE, DE LA EXPANSION Y DIVERSIFICACION DE LA ECONOMIA REAL Y DE LOS DESEQUILIBRIOS QUE SE GENERARON DESDE LOS INICIOS DE LA INDUSTRIALIZACION SUSTITUTIVA DE IMPORTACIONES, TALES DESEQUILIBRIOS, A SU VEZ, SE CONVIRTIERON EN LA CAUSA DE UNA TENDENCIA SECULAR A LA SUSTITUCION DE AHORRO INTERNO POR EXTERNO, NEUTRALIZANDO EN GRAN PARTE LOS EFECTOS ESPERADOS DE ESTE ULTIMO SOBRE EL CRECIMIENTO ECONOMICO.
EN UN SEGUNDO ORDEN DE IDEAS, LA EVOLUCION DEL ENDEUDAMIENTO EXTERNO SE RELACIONA CON LAS TRANSFORMACIONES DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA QUE SUSTENTO EL DESARROLLO LATINOAMERICANO. EN ESE SENTIDO, EL SISTEMA FINANCIERO INTERNO, EN EL CONTEXTO DE LOS DESEQUILIBRIOS MENCIONADOS, ALTERO LA ESTRUCTURA DE COSTES DE OPORTUNIDAD FAVORECIENDO EL AUMENTO DE LA DEUDA EXTERNA, PERO DIFICULTANDO LA APLICACION DE TALES RECURSOS AL AVANCE PRODUCTIVO, ESTIMULANDO NO SOLO EL CONSUMO IMPORTADO SINO TAMBIEN EL SOBREENDEUDAMIENTO (POR ENCIMA DEL GASTO REAL) Y LA FUGA DE CAPITALES.
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