Essays on corporate finance and product market competition
- Autores: Stefan Arping
- Directores de la Tesis: Kai-Uwe Kühn (dir. tes.)
- Lectura: En la Universitat Autònoma de Barcelona ( España ) en 1999
- Idioma: español
- Tribunal Calificador de la Tesis: Xavier Vives (presid.), Inés Macho Stadler (secret.), Mathias Dewatripont (voc.), Bruno Cassiman (voc.), Javier Suarez (voc.)
- Materias:
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- Resumen
La tesis contienen tres ensayos sobre interacciones entre decisiones financieras y competencia en mercados de productos. El primer ensayo 'Is Bank Industrial Ownership Anticompetitive' trata como participaciones de bancos en empresas no financieras afectan la estructura de los mercados de productos. Se demuestra que una participacion de un inversor en una empresa establecida que compita con un entrante puede incluso facilitar la financiación del entrante.
El segundo ensayo 'Burning Bridges under Outside Financing' esta analizando la decisión de una empresa que puede proteger su ventaja de ser lider en comprometerse de no salir de su mercado ofreciendo resistencia a una inversión.
Se demuestra que la capacidad y los incentivos de hacerlo dependen de los fondos propios de la empresa innovadora.
El tercero ensayo 'Product Design and Capital Structure' analiza el problema que la liquidación de una empresa impone costes a sus clientes y que esto costes costes a menudo deberian ser mayores cuando el producto es muy diferente de los productos de otras empresas.
Proponemos un modelo donde la deuda aumenta los incentivos empresariales para pagar 'cash flow' libre a los inversores pero disminuye la demanda por el producto de la empresa. Identificando los diferentes incentivos de la empresa, los inversores, y de los clientes, se deriva la estructura financiera y el diseño de productos.
