Essays on behavioral decision making: elicitation and stability of risk preferencies, and integration of risk and time preferences

• Autores: Antonio Jose Villacis Martinez
• Directores de la Tesis: Manel Baucells (dir. tes.)
• Lectura: En la Universidad de Navarra ( España ) en 2006
• Idioma: español
• Tribunal Calificador de la Tesis: Robin Hogarth (presid.), Francisco de Asís Galera Peral (secret.), Han Bleichrodt (voc.), Philippe Delquié (voc.), Franz H. Heukamp (voc.)
• Materias:
  • Ciencias económicas
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• Resumen

  • TITULO: Essays on behavioral decision making: elicitation and stability OF risk preferences, and integration OF risk and time preferences resumen: La tesis contiene tres ensayos. En el ensayo "The equal Tails: A Method to Elicit the valué function" se sugiere un nuevo método para la inferencia de las actitudes ante el riesgo, el método de colas iguales, como una modificación a los métodos existentes. Este método mantiene la simplicidad de los métodos clásicos y al mismo tiempo mitiga la distorsión de la ponderación subjetiva de probabilidades. El método explota la propiedad de "interior additivity" de la función ponderada de probabilidad. La esencia del método consiste en asegurarse que las cantidades extremas de dos loterías presentadas a un sujeto sean las mismas, su eficiencia viene dada por su sencillez para ser implementado. El método se prueba experimentalmente. Los resultados muestran que con el método de colas iguales se obtiene un menor grado de concavidad de la función de valor en el dominio de ganancias; en cambio, en el dominio de pérdidas se obtiene una función de valor convexa. Los hallazgos son consistentes con "los resultados de otros métodos de inferencia más elaborados, que también intentan evitar la distorsión de probabilidades. En la sección final se presenta una versión modificada de la evaluación clásica de la tolerancia al riesgo para eliminar el efecto de la aversión a pérdidas y la ponderación subjetiva. Ese método de una sola pregunta puede ser de interés práctico para obtener una estimación auténtica de la tolerancia al riesgo. En "Stability of Risk Preferences and the Reflection Effect of Prospect Theory" investiga la estabilidad temporal de las preferencias ante el riesgo. Para hacerlo, utiliza un modelo de decisión estocástico en donde la preferencia revelada de un individuo está compuesta por una preferencia subyacente y un error aleatorio. En la estimación del modelo se infieren las preferencias ante el riesgo de un grupo de sujetos, mediante dos loterías básicas. Tres meses después, en una segunda sesión con el mismo grupo, se repite este proceso de inferencia. El patrón agregado de preferencias es muy similar en las dos sesiones y encaja con los resultados de otros estudios. Alrededor de un 50% de los individuos actúa de acuerdo con el efecto de reflexión de la teoría de los prospectos; sin embargo, una muchos individuos cambia sus respuestas de una sesión a otra. En la estimación del modelo estocástico, una gran proporción de la población (72%) presenta una preferencia subyacente similar a la del efecto reflexión de la teoría de los prospectos. Mientras que el experimento está diseñado para producir inestabilidad, los resultados confirman la validez empírica del efecto de reflexión más allá de lo que hasta ahora se ha observado en una sola sesión de inferencia de preferencias. En "Risk and Time Preferences Integrated" se propone un modelo que integra las preferencias ante el riesgo y en el tiempo. La representación obtenida es compatible con la teoría de los prospectos y el descuento hiperbólico. El modelo tiene una representación natural, en la que el tiempo es intrínsicamente incierto, y el descuento de eventos ciertos en el futuro es el resultado de atribuir una probabilidad inferior a 1 de que estos ocurran realmente. Según esta interpretación, el descuento hiperbólico se debe a una función ponderada de probabilidad no lineal. De igual forma, el efecto de diferencias comunes es el resultado del efecto de ratios comunes. El modelo es compatible con los resultados empíricos disponibles para loterías con retrasos en el tiempo. El axioma conductual clave de la representación propuesta es que incrementos aditivos en el tiempo son tratados como incrementos multiplicativos de la incertidumbre, independientemente del nivel de probabilidad o de retraso en el tiempo. En la sección experimental se pone a prueba este axioma. Además, el modelo proporciona tasas de descuento intrínsecas sin realizar ningún supuesto sobre las propiedades de la función de valor, lo que permite una estimación del efecto magnitud libre de parámetros.