Essays on monetary economics and financial stability
- Autores: Derrick Kanngiesser
- Directores de la Tesis: Jordi Galí Garreta (dir. tes.), Luca Fornaro (codir. tes.)
- Lectura: En la Universitat Pompeu Fabra ( España ) en 2018
- Idioma: español
- Tribunal Calificador de la Tesis: Davide Debortoli (presid.), Lutz Weinke (secret.), Ambrogio Cesa Bianchi (voc.)
- Programa de doctorado: Programa de Doctorado en Economía, Finanzas y Empresa por la Universidad Pompeu Fabra
- Materias:
- Texto completo no disponible (Saber más ...)
- Resumen
This dissertation consists of three chapters related to questions in monetary economics and financial stability. In the first chapter I develop a simple model of financial crises in which the key externalities are overinvestment ex ante and asset price deflation during the crisis.
Constrained efficiency can be achieved through a capital tax before the crisis and through a subsidy on asset purchases during the crisis. In the second chapter I study the interaction of macropudential and monetary policy. I develop a New Keynesian DSGE model in which banks can fund their risky investment activities either with non-state-contingent debt or with state-contingent outside equity. In the third chapter, I revisit the effects of monetary policy shocks in the context of a time-varying coefficients VAR model. Conditional on a recursive identification scheme the effects of monetary policy shocks on output and prices have become weaker from around 1980 to 2010.
Aquesta tesi consta de tres capitols relacionats amb questions d’economia monetaria i estabilitat financera. En el primer capıtol es desenvolupa un model senzill de crisi financera en qual les principals externalitats son la sobreinversio ex ante i la deflacio dels preus dels actius durant la crisi. L’eficiencia restringida es pot aconseguir a traves d’un impost de capital abans de la crisi i a traves d’una subvencio sobre la compra d’actius durant la crisi.
En el segon capıtol sestudia la interaccio de la politica macroprudencial i monetaria. Es desenvolupa un nou model keynesia de DSGE en qual els bancs poden financar les seves activitats d’inversio amb risc, ja sigui amb deute o amb capital. En el tercer capıtol, es revisen els efectes derivats dels xocs en la poltica monetaria en el context d’un model VAR amb variables canviants al llarg del temps. Els efectes d’un xoc en la polıtica monetaria sobre la produccio i els preus s’han tornat mes febles des de 1980 finsa 2010, sota les condicions dun regim d’identificacio recursiva.
