Análisis de riesgo en la gestión forestal: uso de simulación de Monte Carlo y opciones reales

• Autores: Eduardo Acuña Carmona
• Directores de la Tesis: Julio Berbel Vecino (dir. tes.)
• Lectura: En la Universidad de Córdoba (ESP) ( España ) en 2009
• Idioma: español
• Tribunal Calificador de la Tesis: Carlos Romero López (presid.), María del Mar Delgado-Serrano (secret.), Julia Martín Ortega (voc.), Miguel Ángel Herrera Machuca (voc.), Antonio C. Herruzo Martínez (voc.)
• Materias:
  • Ciencias agrarias
    • Agronomía
      • Gestión de la producción vegetal
    • Ciencia forestal
      • Ordenación de montes
      • Silvicultura
  • Ciencias económicas
    • Economía sectorial
      • Agricultura silvicultura, pesca
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• Resumen

  • El objetivo de la tesis fue estudiar dos alternativas de evaluación de inversiones forestales: i) Se realizó un análisis económico del establecimiento de Pinus radiata en seis diferentes clases de sitio, incorporando fuentes de riesgo a través de simulación de Monte Carlo, ii) una segunda para capturar el valor de la flexibilidad del establecimiento con Pinus radiata, mediante opciones reales aplicando el método binomial, y iii) encuesta a gerentes de empresas forestales. En el primer caso las fuentes de riesgo fueron los precios, costos, tasa de descuento y rendimiento de los productos. Se definieron 197 tratamientos silviculturales. Los resultados sugieren que es atractivo invertir en plantaciones forestales en sitios I y II, no así en sitios III donde invertir en silvicultura tiene más del 50% de probabilidad de pérdidas. En el segundo caso se evaluó la opción de esperar tres años antes de plantar, y la opción de esperar tres años para cosechar después del turno de corta, para tomar la decisión de inversión. Se encontró que esperar plantar no es conveniente, aún ni en las mejores condiciones, puesto que el valor de la flexibilidad obtenido no justifica la espera, por lo tanto, es conveniente plantar de inmediato. Para la opción de esperar para cosechar se obtuvo que el VAN tradicional puede aumentar de 2.084 US$ ha-1 a un VAN estratégico de 5.141 US$ ha-1. Por último, de acuerdo a la encuesta existe un bajo nivel de conciencia entre los tomadores de decisión forestales, sobre idoneidad de los estudios académicos sobre la simulación de Monte Carlo y Opciones Reales. Por supuesto, este bajo nivel de conciencia no implica que se estén haciendo malas gestiones por parte de los tomadores de decisión; pero no excluye la posibilidad que las oportunidades de inversión pueden ser desaprovechadas debido a las complejidades de aplicarle un valor a la flexibilidad.