Se evalúa la viabilidad de formar una unión monetaria en América Latina. En primer lugar, analizamos los tipos de cambio reales efectivos mediante cointegración y causalidad de Granger, encontramos evidencia que respalda una unión monetaria compuesta por Argentina, Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, M´exico y Paraguay. En segundo lugar, se investiga el grado de heterogeneidad en la transmisión de la política monetaria dentro de la unión monetaria hipotética. Se encuentran considerables asimetrías en los niveles de pass-through de las tasas de interés lo que indica la necesidad de reformas sustanciales antes de considerar una unión monetaria en América Latina.
This paper assesses the feasibility of forming a common currency in Latin America. First, we examine the cointegration and Granger causality of real effective exchange rates and find evidence supporting a monetary union comprised of Argentina, Bolivia, Brazil, Chile, Colombia, Mexico, and Paraguay. Second, we examine the degree of heterogeneity in the transmission of monetary policy within the hypothetical monetary union. Considerable asymmetries in the pass-through levels of interest rates are found to exist indicating the need for substantial reforms before a Latin American monetary union could take place.
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