Un Trésor de la zone euro : le pilier manquant de l' Union Monétaire ?

• Laurent Paul ^[1] ; Samuel de Lemos Peixoto ^[2] ; Pierre Ecochard ^[2]
  1. [1] Banque de France
  2. [2] ECON. Commission des affaires économique et monétaires du Parlement européen
• Localización: Revue française de finances publiques, ISSN 0294-0833, Nº. 135, 2016 (Ejemplar dedicado a: Finances publiques et citoyenneté), págs. 307-332
• Idioma: francés
• Títulos paralelos:
  • A euro area Treasury: the missing pillar of the Monetary Union?
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• Resumen
  • français

    La création d' un Trésor pour la zone euro apparaît comme la solution naturelle pour tous ceux qui veulent parachever l' Union économique et monétaire et lui donner les moyens de survivre aux prochaines crises. Un tel projet nécessiterait la signature d' un nouveau Traité permettant de donner à ce Trésor des ressources propres et de créer l' architecture institutionnelle à même de garantir la légitimité démocratique. Il impliquera également une coordination renforcée avec les politiques économiques menées au niveau national. Mais un Trésor de la zone euro ne pourra voir le le jour qu'à la condition d' un retour de la confiance entre les pays membres sur le respect des règles budgétaires et il ne purra à lui seul résoudre le problème des divergences de compétitivité au sein de la zone euro.

  • English

    The setting up of a Treasury at the euro area level seems to be the natural solution for completing the EMU and giving the Union the appropriate means to overcome future crises. Such a project would require a new Treaty which would provide the Treasury with its own financial means and create the institutional architecture able to ensure democratic legitimacy. It would also imply closer coordination with economic policies at the national level. That said, a prerequisite for the creation of a euro area Treasury is renewed confidence among Member countries on the compliance with fiscal rules; moreover, the new body alone cannot solve the issues of diverging competitiveness within the euro area.